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MSCI大幅提升A股权重 “中国信心”引外资?#20013;?#27969;入

2019-03-02 09:18:50来源:新华社

  新华社上海3月1日电?题:MSCI大幅提升A股权重 “中国信心”引外资?#20013;?#27969;入

  新华社记者潘清

  北京时间3月1日凌晨,全球最大指数公司明晟(MSCI)宣布大幅提升A股在其全球指数中的权重,分三阶段将纳入因子由5%增加至20%。

  在业界看来,除了市场本身估值吸引力增强,资本市场改革开放?#20013;?#28145;入提供“中国信心?#20445;?#25104;为外资?#20013;?#27969;入A股的重要理由。

  MSCI大幅提升A股权重 相关提议获国际投资者“大力支持”

  美国当地时间2月28日,MSCI宣布,将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重:

  作为2019年5月半年度指数审议的一部分,把指数中现有大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股;作为2019年8月季度指数审议的一部分,把指数中所有大盘A股纳入因子从10%增加至15%;作为2019年11月半年度指数审议的一部分,把指数中所有大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中盘A股(包括符合条件的创业板股?#20445;?#20197;20%的纳入因子纳入MSCI指数。

  完成上述三个步骤之后,MSCI新兴市场指数的预计成分股中将包括253只大盘A股和168只中盘A股(其中包括 27只创业板股?#20445;?#24182;在这一指数中预计?#21152;?#32422;3.3%的权重。

  作为中国资本市场对外开放进程中的一大标志性事件,MSCI于北京时间2018年5月31日收盘之后将A股正式纳入其新兴市场指数,并于同年9月按计划将纳入因子提高至5%。

  过去的几个月中,MSCI就“是否提升A股纳入因子至20%?#20445;?#23545;资产拥有人、资产管理人、经纪人/交易商及其他市场参与者进行了广泛咨询。MSCI公布的信息显示,这一提议“获得了这些投资者的大力支持”。

  外资?#20013;?#21152;仓 A股渐成全球投资者“标配”

  根据MSCI的预测,每一次A股以2.5%的因子纳入,将为A股带来约110亿美元的增量资金。根据南?#20132;?#37329;等多家机构的测算,此番纳入因子的大幅提升预计可令A股迎来逾4400亿元人民币的资金流入。

  事实上,在此之前外资在A股已经处于?#20013;?#21152;仓”状态。

  2018年在A股出现大幅调整的背景下,外资流入高达约3000亿元人民币。Wind数据显示,今年前两个月借道沪深股通“北上”的资金净流入均超过600亿元人民币,两个月合计规模已经超过上年第四季度。

  业界分析认为,今年以来外资流入提速,得益于全球市场风险偏好回升,也源自A股估值吸引力的增加。截至2018年末,沪深两市平均市盈率分别降至12.49倍和20倍。这一水平不仅处于A股历史低位,也明显低于欧美等成熟市场。

  值得注意的是,继MSCI提高纳A因子之后,富时罗素、标普道琼斯等主流指数也将逐步纳入A股。这意味着A股正逐渐成为国际投资者资产组合中的“标配”。

  知名投?#24515;?#26681;?#24247;?#21033;此前发布的一份研报称,2019年将成为A股外资流入规模的“纪录之年”。前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示,在对中国股?#20449;?#32622;需求增加的背景下,2019年外资持有A股流通股资金量或突破1.8万亿元人民币,从而超越公募基金成为A股最大的机构投资者。

  改革开放?#20013;?#28145;入提供“中国信心” 外资或助A股“估值重构”

  除了不断增强的估值吸引力,中国资本市场改革开放?#20013;?#28145;入,也为看好A股的外资们提供了“中国信心”。

  “互联互通机制已被?#23548;?#35777;实是投资A股市场的可靠渠道。中国A股以5%的纳入因子初始纳入MSCI的成功实施,为国际机构投资者提供了正面体验,并促成他们进一步增加对中国股票市场投资的兴趣。”MSCI董事总经理兼MSCI指数政策委?#34987;?#20027;席雷米·布莱恩德说。

  布莱恩德同?#21271;?#31034;,中国监管机构?#32422;?#32493;?#32435;?#24066;场准入条件的坚定?#20449;?#26159;赢得国际机构投资者支持的另一个关键因素。在此之前,A股市场上市公司停牌随意性过大曾引发国际投资者担忧。而伴随证券监管?#26207;?#20572;复牌机制,上述现象已经获得明显改观。在布莱恩德看来,这已成为中国监管机构坚守?#20449;?#30340;例证之一。

  来自华夏基金的观点认为,A股国际化进程的?#24179;?#38500;了带来巨额增量资金外,还带来了配置龙头企业的投资理念。包括外资在内的机构投资者比例增加,令A股市场定价效?#26159;?#20110;提高、波动性逐步降低。与此同时,在科创板及试点注册制推出在即、市场供需结构发生变化的同时,退市等基础性制度也正不断?#26207;啤?#36825;些因素将影响投资者行为,从而推动A股逐步构建新的投资逻辑和估值体系。

责任编辑:刘晓明

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